事件：中铁总再购百列“复兴号”：近日财新网发文称中国铁路总公司采购中国标准动车组“复兴号”104列，采购总价共178亿元左右。

自中国标准动车组获得型号合格证以来，采购总量已达154列。

中国标动获大订单，铁路机车车辆投资转降为升：本次“复兴号”采购价位位于1.70亿-1.72亿元/列区间，相比基础价格1.80亿元/列降价5%，采购总价为178亿元左右。据财新网2015年铁路机车车辆投资近1400亿元。2016年大幅减少至920亿元，成为近年来机车车辆投资最低年。包括本次动车组招标在内，中铁总已2017年启动数次招标，目前中铁总2017年机车车辆投资达700亿元左右，预计年底前会进行300-400亿元的车辆投资。总体来看今年铁路机车车辆投资将转降为升。

动车组市场大幅反弹，高铁网络带动企业发展：根据《中长期铁路网规划》，我国十三五期间将继续建设高速铁路达1.1万公里，按照0.15列/公里的密度，可以得出2016-2020年共需1650列，年均需求量达到330列。而2016年仅招标110列，因此可以预见2017年动车组招标数量将大幅反弹，有望超过400列。根据规划，“十三五”期间全国新建铁路将不低于2.3万公里，总投资不低于2.8万亿元。市场初步预测，“十三五”期间我国预计将新建铁路3万公里，高铁1.1万公里。2017年依旧是中国高速铁路开建高峰期，铁路建设火热进行时，必将带动铁路建设相关企业业绩上行。

高级修迎来需求快速增长期，动车组后市场潜力巨大：按照动车组的检修标准，可以推测我国的动车组在投入营运3-5年后进入到四级修。2011年动车组经历采购高峰，可推断2017年以后，高级修将进入需求快速增长期。经过将近10年的快速发展，目前我国动车保有量已经达到2586标准组，高速铁路建设里程超过1.9万公里，位居世界第一位。同时，动车组逐渐从前端逐年转向后端，动车组后市场的大幕也逐渐拉开，动车组后市场所占总投资份额会快速提升。

投资建议：政府工作报告重申铁路投资8000亿，预计十三五期间将新建铁路3万公里，其中高铁里程1.1万公里，2017年将有16条高速铁路线路开工，铁路建设如火如荼。而在城市轨交建设方面，“十三五”期间城市轨交新增预计将超过3000公里，轨交产品内外需求齐升，技术升级带来全产业链投资机会，我们持续推荐：

【中国中车】：国内铁路装备龙头企业，多元业务迎来新兴成长

【康尼机电】：轨交门系统龙头企业

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【鼎汉技术】：外延完善产业链，跨界平台模式再续成长建议关注永贵电器、晋西车轴、太原重工、众合科技、新筑股份

风险提示：铁总招标进展放缓，后市场潜力不及预期。